RISK MANAGEMENT AND ASSET-LIABILITY MANAGEMENT IN THE RPPS: EVIDENCE FROM THE RPPS OF THE MUNICIPALITY OF TOLEDO FROM 2020 TO2024 evidências do RPPS do município de Toledo de 2020 a 2024

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Published: Aug 27, 2026
Keywords:
public governance, actuarial target, Social Security, RPPS

Main Article Content

Fabio Lucas de Albuquerque Lima
Faculdade ANASPS. Brasília/DF
Roseli Fabris Dalla Costa
Município de Toledo PR

Abstract

This article analyzes risk management in investment portfolios of Private Social Security Regimes (RPPS) and the integration between assets and social security obligations through Asset Liability Management (ALM), applying it to the case of the RPPS of the Municipality of Toledo, from 2020 to 2024. This is a case study with a qualitative and quantitative approach, based on institutional reports, governance records, and portfolio performance data, complemented by literature on portfolio theory, governance, and ALM. The results indicate frustration of the actuarial target between 2020 and 2022, in a context of economic shock associated with the COVID-19 pandemic and the subsequent change in the monetary policy cycle, followed by improved performance in 2023 and 2024, with greater adherence to the target and greater relative stability of results. It is concluded that the strengthening of risk management instruments and the incremental compatibility between investment decisions and the horizon of pension liabilities are associated with greater financial predictability and contribute to the sustainability of the regime.

Article Details

How to Cite
Lima, F. L. de A., & Costa, R. F. D. (2026). RISK MANAGEMENT AND ASSET-LIABILITY MANAGEMENT IN THE RPPS: EVIDENCE FROM THE RPPS OF THE MUNICIPALITY OF TOLEDO FROM 2020 TO2024: evidências do RPPS do município de Toledo de 2020 a 2024. REVISTA BRASILEIRA DE DIREITO SOCIAL, 9(3), 35–50. Retrieved from https://rbds.ieprev.com.br/rbds/article/view/433
Issue
Vol. 9 No. 3 (2026)
Section
Artigos
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Ao encaminhar os originais, o(s) autor(es) cede(m) os direitos de publicação para a Revista Brasileira de Direito Social.

Author Biographies

Fabio Lucas de Albuquerque Lima, Faculdade ANASPS. Brasília/DF

Professor de Direito Previdenciário no IDP e na Faculdade Anasps em Brasília, Doutorando em Direito no UniCEUB, pesquisador na área de Direito e Administração Pública, mestre em Administração Pública pela Fundação Getúlio Vargas (RJ) e bacharel em Direito pela Universidade Federal de Sergipe.

Roseli Fabris Dalla Costa, Município de Toledo PR

Diretora-Executiva do TOLEDOPREV – Fundo de Aposentadoria e Pensões dos Servidores Públicos Municipais de Toledo. Economista pela Universidade Estadual do Oeste do Paraná (Unioeste), possui especialização em Planejamento Urbano e Regional, MBA em Regimes Próprios de Previdência Social (RPPS) e especialização em RPPS e Previdência Complementar pela Faculdade ANASPS.

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