Gestão de riscos e integração ativo-passivo no RPPS evidências do RPPS do município de Toledo de 2020 a 2024
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Resumen
Este artigo analisa a gestão de riscos em carteiras de investimentos de Regimes Próprios de Previdência Social (RPPS) e a integração entre ativos e obrigações previdenciárias por meio do Asset Liability Management (ALM), com aplicação ao caso do RPPS do Município de Toledo, no período de 2020 a 2024. Trata-se de estudo de caso, com abordagem qualitativa e quantitativa, fundamentado em relatórios institucionais, registros de governança e dados de desempenho da carteira, complementados por literatura sobre teoria de carteiras, governança e ALM. Os resultados indicam frustração da meta atuarial entre 2020 e 2022, em contexto de choque econômico associado à pandemia de COVID-19 e à posterior mudança do ciclo de política monetária, seguida de melhora do desempenho em 2023 e 2024, com maior aderência à meta e maior estabilidade relativa dos resultados. Conclui-se que o fortalecimento de instrumentos de gestão de riscos e a compatibilização incremental entre decisões de investimento e o horizonte do passivo previdenciário estão associados a maior previsibilidade financeira e contribuem para a sustentabilidade do regime.
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